Сергей Глазьев. Эмне үчүн Орусиянын экономикасы өспөй жатат

2024 Автор: Seth Attwood | [email protected]. Акыркы өзгөртүү: 2023-12-16 16:10

Калктын реалдуу доходдорунун уч жылдын ичинде кыскарышы жана Россиянын экономикасынын токтоп калышы экономикалык ведомстволордон ачык-айкын тушундурме ала элек. Алар илимий анализди тышкы жагдайларга шилтемелер жана «жаңы реалдуулук» сыяктуу куру сөз айкаштары менен алмаштырышат.

Чындык, бирок Кытай менен Индиянын тынымсыз тез өнүгүүсү, Россия экономикасынын технологиялык артта калуусунун фонунда АКШда жана ЕБде жаңы технологиялык тартиптин тез өсүшү.

Ишсиз банк системасы

Орус экономикасынын стагнациясынын себептери толугу менен акча-кредит саясатынын чөйрөсүндө жатат. Жөнөкөй тил менен айтканда, андагы өндүрүштү өнүктүрүүгө инвестиция салуу үчүн дээрлик кредиттер жок. Ишканалар капиталдык салымдардын басымдуу кепчулугун ез каражаттарынын эсебинен каржылашат, ал эми банк системасынын активдеринде енер жайлык салымдардын улушу бир нече процентти тузет. Аманаттарды инвестицияларга айландыруу аркылуу рыноктук экономиканын кеңейтилген кайра өндүрүшүн камсыз кылуучу банк системасынын трансмиссиялык механизми иштебей жатат. Бул көпчүлүк өндүрүш ишканалары үчүн өтө жогорку пайыздык чендер жана инвесторлор үчүн рублдин курсунун жол берилгис жогорку өзгөрүлмөлүүлүгү менен шартталган. Экөө тең Борбордук банктын компетенциясына кирет.

2014-жылы кайра каржылоо ставкасын дээрлик бардык тармактардын орточо кирешелүүлүгүнөн жогору көтөрүү менен Борбордук банк банк системасын бош иштөө режимине өткөргөн. Рублдин эркин көтөрүлүшүнө жол берүү менен, ал чындыгында валюта рыногундагы манипуляциялары ири каржы линиясын түзгөн алып-сатарларга өткөрүп берген. Мына ушул аракеттердин натыйжасында үчүнчү жылдан бери өндүрүш тармагынан алып-сатарлыкка акча агымы жүрүп жатат. Ошол эле учурда Борбордук банк экономикалык ишмердүүлүктү насыялоо үчүн акча түзүүнүн ордуна, экономикадан 8 триллион рублга жакын акчаны чыгарып, 200 миллиард долларлык чет элдик кредиттердин жана инвестициялардын агылып чыгышын күчөттү.

Экономиканы өнүктүрүү инвестицияны талап кылары айдан ачык. Алардын өсүшү банк кредиттеринин эсебинен камсыздалат. Ийгиликтүү өнүгүп келе жаткан өлкөлөрдө өндүрүштүн өсүшү банктык кредиттердин тиешелүү түрдө көбөйүшү менен каржыланган инвестициялардын өсүшү менен коштолууда. Алсак, 1993-жылдан 2016-жылга чейин Кытайда ИДПнын 10 эсеге өсүшү инвестициялардын 28 эсеге, акча массасынын жана өндүрүш тармагына банктык кредиттердин тиешелүүлүгүнө жараша 19 жана 15 эсеге өсүшү менен коштолгон. ИДПнын өсүү бирдигине инвестициялардын өсүшүнүн дээрлик үч бирдигин жана акча массасынын жана кредиттин көлөмүнүн өсүшүнүн эки бирдигине жакыны туура келет. Бул Кытай экономикасынын өсүү механизминин таасирин көрсөтөт: ИДП менен өлчөнгөн экономикалык жигердүүлүктүн өсүшү инвестициянын ашып түшүүсү менен камсыз кылынат, анын басымдуу бөлүгү мамлекеттик банк тутумунун кредитин кеңейтүүнүн эсебинен каржыланат.

Байлыктын ортосундагы деградация

Ушундай эле есуштун механизмдери СССРдин тажрыйбасын айтпаганда да, Япониянын жана Батыш Европанын экономикасын согуштан кийин калыбына келтирууну камсыз кылды. Акыркы 100 жылда улуттук экономиканын ийгиликтүү өнүгүүсүнүн бардык мисалдары орточо инфляция менен алардын монетизациясынын өсүшү менен мүнөздөлөт. Бул көрүнүш заманбап экономиканын өсүшүн илгерилетүү үчүн финансылык инструмент катары банк кредитинин маанилүүлүгүн тастыктайт. Аны кеңири колдонуу бюджеттин тартыштыгын каржылоого жана мамлекеттик банктарды жана өнүктүрүү институттарын каржылоого багытталган, максаттуу акча эмиссиясынын эсебинен мамлекет тарабынан түзүлүүчү накталай акчаларды * колдонуунун аркасында мүмкүн болду.

Орус экономикасынын стагнациясы анын кредиттөө жана акча массасынын кыскарышы менен коштолууда. Бул банк кредиттерин өкмөт экономикалык өсүштү камсыз кылуу үчүн колдонбой жатат дегенди билдирет. Максаттуу акча чыгаруудан баш тартуу менен мамлекет инвестицияны каржылоо үчүн өзүнүн банк тутумун колдонбойт. Мамлекеттик эмес банк системасы да инвестициялык ишти кайра каржылоонун мамлекеттик механизми жок болгондуктан, бул милдетти чече албайт. Демек, Россиянын экономикасы кеңейтилген кайра өндүрүү режимине кире албайт, ал технологиялык деградацияда. Бул анын атаандаштыкка жөндөмдүүлүгүнүн төмөндөшүнө алып келет, бул рублдин мезгил-мезгили менен девальвацияланышы жана өнөкөт жогорку инфляциянын эсебинен төлөнүүгө тийиш.

Борбордук банктын саясаты азыркы акчанын табиятынын эскирген концепциясына негизделет, мында анын фиаттык мүнөзү жана ага байланыштуу функциялар эске алынбайт. Мунун кесепети Орусиянын акча системасынын системалуу дисфункциясы болуп саналат. Ал экономиканын нормалдуу кайра өндүрүшүн камсыз кылбайт, бирок тең эмес тышкы экономикалык алмашууга жана капиталдын экспортуна кызмат кылат, инвестициялык жана инновациялык активдүүлүктүн жогорулашына жол бербейт.

Жардам NA

Жалпысынан алганда, экономиканы монетизациялоонун өсүшү менен инфляциялык фон төмөндөйт, ал финансылык системанын натыйжалуулугу менен аныкталат. Экономиканын ар бир абалы үчүн монетизациялоонун өзүнүн оптималдуу деңгээли бар экендигин түшүнүү зарыл, андан акчанын көлөмүндө өйдө да, ылдый да четтөө инфляциянын өсүшүнө алып келет. Чектөөчү акча-кредит саясатынын эсебинен Россиянын экономикасын монетизациялоо оптималдуу деңгээлден кыйла төмөн. Демек, монетардык органдардын күтүүсүнөн айырмаланып, инфляция акча массасынын көбөйүшү менен төмөндөйт жана азайганда өсөт. Акыркысы чыгашалардын көбөйүшү, жүгүртүү капиталын жана инвестицияларды кредиттөөнүн кыскарышынан улам өндүрүштүн жана товарларды берүүнүн кыскарышы менен түшүндүрүлөт, бул колдо болгон акча массасынын сатып алуу жөндөмдүүлүгүнүн төмөндөшүнө алып келет.

Төмөндөтүү аркылуу акчанын баасын көтөрүү

Борбордук банктын “инфляцияны максаттуу багыттоо” саясаты акчанын товар катары примитивдүү идеясына негизделген, анын баасы суроо-талап менен сунуштун тең салмактуулугу менен аныкталат. Бул логиканы жетекчиликке алып, Борбордук банк инфляцияны азайтууга жана алардын сунушун кыскартуу жолу менен акчанын баасын (сатып алуу жөндөмүн) жогорулатууга аракет кылууда. Бул автоматтык түрдө кредиттин кыскарышына, инвестициялык жана инновациялык активдүүлүктүн төмөндөшүнө алып келет. Натыйжада улуттук экономиканын техникалык деңгээли жана атаандаштыкка жөндөмдүүлүгү төмөндөп жатат, бул валюталык девальвацияга жана инфляциянын жаңы толкунуна алып келет. Биз төртүнчү жолу (!) ырааттуу примитивизация жана экономикадагы технологиялык артта калуу менен акча-кредит саясатынын бул катаал айлампасынан өтүп жатабыз.

Монетардык бийликтер азыркы акча экономиканын кеңейтилген кайра өндүрүшүн каржылоо максатында карыздык милдеттенмелер үчүн түзүлүп жатканын түшүнүшпөйт. Бардык ийгиликтүү өнүгүп келе жаткан өлкөлөрдө акча-кредит саясатынын негизги максаты инвестициялык жана инновациялык активдүүлүктү максималдуу жогорулатуу үчүн шарттарды түзүү болуп саналат. Калктын жыйымдарынын жана кирешелеринин аздыгы, каржы рыногу өнүкпөгөндүктөн, эмиссия инвестицияларды максаттуу каржылоо үчүн колдонулат. Бул саясат 19-кылымдын экинчи жарымынан баштап ийгиликтүү колдонулуп келет: АКШда Гамильтон, Россияда Витте, СССРде Мамлекеттик банк, согуштан кийинки Япония жана Батыш Европа, азыркы Кытай, Индия, Индокытай өлкөлөрү.. Экономикалык кереметтерди жасаган бардык өлкөлөр инвестицияга насыя берүү үчүн ири көлөмдөгү акча эмиссиясын колдонушкан.

Учурда структуралык кризистен чыгуу жана экономиканы жандандыруу максатында АКШнын ФРС жана Европанын Борбордук банкы кеңири акча эмиссиясын колдонууда, алар 2008-жылы дүйнөлүк финансылык кризистин башталышынан бери акча базасын 4,5 пайызга көбөйтүшкөн. 6 жана 1,5 эсе кебейду. Акчанын көлөмүн мындай көбөйтүүнүн негизги каналы илимий-изилдөө иштерине, инфраструктураны модернизациялоого жана жаңы технологиялык тартипти иштеп чыгууга инвестицияларды стимулдаштырууга зарыл чыгымдарды камсыз кылуу максатында мамлекеттик бюджеттин тартыштыгын каржылоо болуп саналат. Кытай, Индия, ошондой эле Индокытай өлкөлөрү борборлоштурулган артыкчылыктарга ылайык экономикалык агенттердин инвестициялык пландарына акча чыгарышат.

Бул өлкөлөрдө инвестицияны кредиттөө үчүн акчанын максаттуу эмиссиясы инфляцияга алып келбейт, анткени анын натыйжасы өндүрүштүн натыйжалуулугун жогорулатуу жана товарларды чыгаруунун көлөмүн көбөйтүү болуп саналат. Бул чыгымдарды азайтат, товарларды сунуш кылат жана акчанын сатып алуу жөндөмдүүлүгүн жогорулатат. Көлөмдөр өсүп, өндүрүштүн эффективдүүлүгү жогорулаган сайын калктын жана жеке бизнестин кирешелери жана аманаттары көбөйөт. Ал эми бул жеке инвестицияларды каржылоонун булагы болуп саналат жана акча эмиссиясынын наркы төмөндөөдө. Бирок жеке инвестициялык жигердүүлүк төмөндөөрү менен мамлекет анын ордун мамлекеттик инвестицияларды көбөйтүү жолу менен, анын ичинде бюджеттин тартыштыгын жана өнүктүрүү институттарын эмиссиялык каржылоо аркылуу компенсациялайт. Муну биз бүгүн АКШ, ЕБ жана Япониядагы сандык жеңилдетүү саясатынан жана Кытай менен Индиядагы мамлекеттик инвестициялардын өсүшүнөн көрүп жатабыз.

Максаттуу акча эмиссиясынын эсебинен дүйнөнүн алдыңкы өлкөлөрүнүн практикасында жалпы кабыл алынган инвестициялык чыгашаларды каржылоо ыкмасын колдонуудан түп тамырынан бери баш тартуу Россиянын экономикасын топтоонун төмөн деңгээлине алып барат. Ал 1990-жылга салыштырганда эки эсе темен бойдон калууда жана ал тургай женекей кайра чыгаруу учун талап кылынган денгээлден бир жарым эсе темен. Акча эмиссиясын валюталык резервдердин өсүшүнө байлоо экономиканын өнүгүшүн тышкы рыноктун керектөөлөрүнө баш ийдирүүдө, мунун натыйжасында анын сырьего адистештирилиши жана ички багыттагы тармактардын өнөкөт каржыланбай калышы себеп болот. Төлөөгө жөндөмдүү ишканалар ички кредиттин жетишсиздигин чет өлкөлүк кредиттер менен компенсациялайт, мунун натыйжасында тышкы экономикалык алмашуу теңсиздикке, экономиканын оффшоризацияланышына жана анын санкцияларга алсыздыгына алып келет. Ички кредиттин жетишсиздигинин дагы бир кесепети россиялык өнөр жайга көзөмөлдү тышкы кредиторлорго өткөрүп берүү болуп саналат: өнөр жай ишканаларынын жарымынан көбү резидент эместердин көзөмөлүндө.

Fiat акчанын эмиссиясын чектеген бирден-бир фактор инфляциянын коркунучу болуп саналат. Бул коркунучту нейтралдаштыруу өндүрүш секторундагы акча агымын жана банк тутумунун трансмиссия механизмин байланыштырууну талап кылат. Болбосо, акчанын эмиссиясы экономикалык туруксуздукка алып келүүчү финансылык көбүктөрдүн жана валюталык спекуляциянын пайда болушуна шарт түзүшү мүмкүн. 2008 жана 2012-жылдары банк системасын куткаруу үчүн акчанын эмиссиясы дал ушундай кесепеттерге алып келген. Андан кийин банктар Борбордук банктан алынган кредиттерди өндүрүш тармагын кредиттөөнүн ордуна валюталык активдерди түзүү үчүн пайдаланышкан.

Акча чыгаруунун үч фазасы

Заманбап акчанын эмиссиясы - бул үч негизги фазадан турган системалаштырылган циклдик процесс: рынокко акча массасын инъекциялоо, аны жутуу жана стерилизациялоо. Абсорбция өндүрүштүк максаттар үчүн акчанын эмиссиясын байлоону камтыйт. Муну азыркы Батыш өлкөлөрүндөгүдөй эле бюджеттин тартыштыгын каржылоого, Түштүк-Чыгыш Азия өлкөлөрүндөгүдөй эле мамлекеттик банктарды жана өнүктүрүү институттарын кайра каржылоого, ошондой эле инвестицияны жана өндүрүштү көбөйтүү боюнча жеке милдеттенмелерди кайра каржылоого багыттоо аркылуу ишке ашырылышы мүмкүн. согуштан кийинки мезгилде жасалган. Ашыкча акчаларды стерилизациялоо дүйнөлүк валюталардын эмитенттери тарабынан аларды экспорттоо жана башкарылган финансылык кризис аркылуу капиталдын амортизациясынын наркын кабыл алуучу өлкөлөргө которуу менен жүзөгө ашырылат. Ошентип, карыздык милдеттенмелерди жоюу жана акциялардын үстөктөрүн бекитүү үчүн АКШнын Федералдык резерв системасы жана ECB мезгил-мезгили менен эл аралык баалуу кагаздар рыногунда каржы көбүктөрүн "үлдөтүү" жана кыйратуу жолу менен олуттуу суммадагы акчаларды арылтып турушат. Ошентип, рынок доллардын жана евронун ашыкча көлөмүнөн бошотулду, алардан акциялардын премиуму буга чейин алынып салынган. Стерилизация өз эмитенттерине дүйнөлүк экономиканын өсүшү учурунда да, алар уюштурган кризистер учурунда да кабыл алуучу өлкөлөрдүн эсебинен үзгүлтүксүз супер киреше алуу мүмкүнчүлүгүн берет. Акыркылардын натыйжасында акчанын жана капиталдын жетишсиздиги пайда болуп, бул активдердин баасынын кыйрашына алып келет, дүйнөлүк акча эмитенттери аларды өз ичине да, чет өлкөдө да бекер эле сатып алып жатышат.

Борбордук банк тарабынан акча массасын кысуу жана акыркы суроо-талапты кыскартуу аркылуу жетишилген инфляциянын төмөндөшү инвестициялык өсүштү камсыз кыла албайт. Анткени, акыркысын каржылоо керек. Ишканалар финансылык мүмкүнчүлүктөрүнүн чегине чейин иштеп жатышат. Үй чарбаларынын аманаттарынын жарымынан көбү керектөө жана ипотекалык карыздар менен жабылат жана катуу долларлаштырылган. Дүйнөлүк валютадагы чет элдик инвестициялар санкциялар менен бөгөттөлүүдө. Мамлекеттик колдоону талап кылган Кытайдан келген инвестициялар гана калды.

Ошентип, Президенттин жарлыгы менен белгиленген ИДПнын 27%дан кем эмес деңгээлине чейин экономиканы кеңейтүү үчүн зарыл болгон инвестициялык өсүштү даректүү кредиттөөсүз ишке ашыруу мүмкүн эмес. Ансыз экономикалык өсүшкө жетишүү мүмкүн эмес, анын мүмкүн болуучу темпи объективдүү ресурстук чектөөлөрдүн негизинде жылына ИДПнын өсүшүнүн 8%га чейин болушу мүмкүн. Бул үчүн банк кредиттерин тиешелүү түрдө көбөйтүүнүн эсебинен жылына инвестицияны 20% көбөйтүү зарыл. Калктын керектөөсүн кыскартуу жолу менен эмес, кайра каржылоонун атайын инструменттери аркылуу өнүктүрүү институттарын жана банктарды атайын инвестициялык келишимдер боюнча каржылоо аркылуу.

Максаттуу пайдаланууну эсепке алуу жана контролдоо

Инфляциянын өсүшүнө жол бербөө үчүн инвестицияларды кредиттөө үчүн чыгарылган акчанын максаттуу пайдаланылышын көзөмөлдөө зарыл. Алар алдыцкы технологиялардын негизинде атаандаштыкка жарамдуу товарларды чыгаруунун кубаттуулугун ке-бейтууге жумшоого тийиш. Натыйжада экономиканы монетизациялоонун өсүшү анын натыйжалуулугун жогорулатуу менен коштолот, бул ырааттуу төмөн инфляциялык фонду камсыз кылат. Россияда ал өнүкпөгөн атаандаштыктан, жөнгө салуучу органдардын коррупциясынан, технологиялык жактан артта калуудан жана төмөн эффективдүүлүктөн улам салыштырмалуу жогору, бул чыгымдардын инфляциясын жана рублдин девальвациясын жаратат. Рубльдун сатып алуу жөндөмдүүлүгүнүн тынымсыз төмөндөшүнүн негизги себеби жүргүзүлүп жаткан акча-кредит саясаты болуп саналат: жогорку пайыздык чендерди (акчанын баасы) өндүрүүчүлөр өндүрүлгөн продукциянын наркынын өсүшү менен компенсациялайт, мунун натыйжасында алардын сунуш же азаят же керектөөчүлөр үчүн баалар көтөрүлөт. Борбордук банктын саясатынан келтирилген жалпы зыян 15 триллион рублга бааланууда. 2013-жылга чейинки тенденцияга салыштырмалуу аз өндүрүлгөн товарлар жана 10 триллион рублга аткарылбаган инвестиция.

Россиянын экономикасына мүнөздүү түзүмдүк дисбаланстын шартында алардын кирешелүүлүгүндөгү объективдүү белгиленген айырмачылыктарга ылайык өнөр жайы жана өнүгүү багыты боюнча дифференцияланган тандап кредиттик-инвестициялык саясат талап кылынат. Агроөнөр жай комплексин жана чакан бизнести жеңилдетилген кредиттөөнүн колдонуудагы практикасы инвестициялык долбоорлорду тандап жеңилдетилген кредиттөөнүн натыйжалуулугун тастыктайт. Аны модернизациялоонун жана өндүрүштү өстүрүүнүн стратегиялык жана индикативдик пландарына карата кредиттик-инвестициялык процессти борборлоштурууну талап кылган бүткүл экономикага жайылтуу керек. Бул пландар ишканалардын, инвесторлордун жана ыйгарым укуктуу мамлекеттик органдардын ортосунда түзүлүүчү атайын инвестициялык келишимдер менен ырасталууга тийиш, алар боюнча мамлекеттик өнүктүрүү институттары жана банктар узак мөөнөттүү кредиттерди бере алышат. Коргоо заказын берүүдө иштеп жаткан технологияны колдонуу менен каражаттардын максаттуу пайдаланылышына катуу көзөмөл жүргүзүлүшү керек.

Мамлекеттик банктар, өнүктүрүү институттары, корпорациялар катышууга тийиш болгон стратегиялык жана индикативдик пландарды түзүү жана ишке ашыруу боюнча иштердин масштабдуу масштабын эске алуу менен, ошондой эле жеке бизнести кеңири тартуу, кризиске каршы атайын башкарууну түзүү системасы талап кылынат. Ал тармактардын, аймактардын, чарба жүргүзүүчү субъекттердин жана каржылоо булактарынын контекстинде экономиканын тездетилген өсүшүнүн стратегиялык жана индикативдик пландарын иштеп чыгуу маселелерин чечүүгө тийиш. Жана ошондой эле атайын инвестициялык келишимдер түрүндө бул пландардын аткарылышын камсыз кылуу, кредиттик ресурстардын зарыл көлөмүн бөлүп берүү. Аларды ыйгарым укуктуу банктар тармагы аркылуу жеткирүү, тиешелүү тармактын рентабелдүүлүгүнө жана тобокелдигине жараша 1ден 5%га чейинки чен боюнча карыз алуучуларды аяктоо үчүн.

Акча-кредит саясатын экономикалык өнүгүүнүн заманбап талаптарына жана дүйнөлүк тажрыйбага шайкеш келтирбей туруп, азыркы инфляцияны жеңүү пиррикалык болуп чыгат. Экономиканын өсүп жаткан технологиялык артта калуусу сөзсүз түрдө анын атаандаштыкка жөндөмдүүлүгүнүн андан ары төмөндөшүнө алып келет, бул рублдин кезектеги девальвациясына жана инфляциянын жаңы толкунуна алып келет. Эгерде Россиянын экономикасынын чийки заттык адистешүүсү сакталып калса, ага валюталык алып сатарлар да себеп болушу мүмкүн, өзгөрүлмө алмашуу курсун кандайдыр бир тышкы таасирлердин тездетүүчүсү катары колдонуу.

Максаттуу кредит берүүнүн эсебинен инвестициянын ашып түшүүсү гана орус экономикасын туруктуу тез өсүштүн траекториясына сала алат. Ансыз макроэкономикалык туруктуулук да мүмкүн эмес.

* Фиат (лат. Fiat – “декрет”, “көрсөтмө”, “ошондой болсун”) акча, кредиттик акча – номиналдык наркы мамлекет тарабынан белгиленген жана кепилденген акча, келген материалдын наркына карабастан. кайсы акча жасалган.

Жардам NA

Вульгар монетаристтердин пикири боюнча, акчанын көлөмү менен инфляциянын ортосунда түз пропорционалдык байланыш бар. Чынында, статистика боюнча дүйнөнүн 160 өлкөсүндө тескерисинче байкалат: экономиканы монетизациялоо канчалык көп болсо, инфляция да ошончолук төмөндөйт. Бул оң пикирдин аракети менен шартталган: инвестицияны кредиттөө үчүн акчанын эмиссиясы – көлөмдүн көбөйүшү жана өндүрүштүк чыгымдардын азайышы – улуттук экономиканын атаандаштыкка жөндөмдүүлүгүнүн жогорулашы – алмашуу курсунун турукташуусу жана экономиканын туруктуу өсүшү. Бардык ийгиликтүү өнүгүп келе жаткан өлкөлөр бул механизмди колдонушат, ал эми Россия мамлекети андан баш тартып, өнөкөт стагфляцияга алып келет.