Банкроттук үчүн маска катары жаңы карыз

2024 Автор: Seth Attwood | [email protected]. Акыркы өзгөртүү: 2023-12-16 16:10

Топтолгон карыздын мындай деңгээли менен бул абал көпкө созула албайт жана каргашалуу кесепеттерге алып келет. Окуялардын мындай өнүгүшү менен Батыш өлкөлөрүнүн экономикалары толук жана Батыш үчүн эң маанилүү жана коркунучтуу болгон кыйроого дуушар болот.

Либералдык экономисттер, адатта, АКШнын жана бүткүл Батыштын улуттук карызы жөнүндө айтып, карыздын өлчөмү маанилүү эмес деп жылмайышат. Жана канчалык улуу болсо да, тынчсыздана турган эч нерсе жок.

ушундайбы? 2001-жылы АКШнын мамлекеттик карызы 2 триллион долларга жакын болсо, бүгүн 2014-жылы 18 триллион долларга жакындап калды.

АКШнын мамлекеттик карызынын реалдуу убакыт цифрасын бул жерден көрүүгө болот.

Эмне, бул сандар ортосунда эч кандай айырма жок? Элестеткиле, анын өндүрүшү өспөй, карызы 9 эсе көбөйүп, ишкана чыгарган продукциянын наркына дээрлик барабар? Бул Жакшы? Ал эми Америка Кошмо Штаттары менен дал ушундай.

Бирок АКШнын мамлекеттик карызынан тышкары БАРДЫК "өнүккөн" өлкөлөрдүн карыздары бар. Баарынан мурда карызы ИДПнын 200%ына барабар болгон Япония турат.

Джон Хеллевиг "Чоң жаңы карыз ЕБ менен АКШдагы ИДПнын терс өсүш жылдарын жаап-жашырды"

Бул изилдөөнүн негизги максаты мамлекеттик карыздын өсүшүнөн улам улуттук экономиканын өсүшүнүн таасирин эске алуу менен ИДПнын реалдуу өсүшүн аныктоо болуп саналат. Азыркы учурда ИДПнын көрсөткүчтөрүн инфляциянын индикаторлоруна ылайык корректировкалоонун калыптанган практикасы бар, натыйжада “ИДПнын реалдуу өсүшү” деп аталган. Бул жагдайды эске алуу менен бул ыкманы ИДПнын өсүш индикаторлорун корректировкалоодо да колдонуу табигый көрүнүш болуп калат, жаңы карыз алуулардын өсүшүнүн таасиринен тазаланып, натыйжада “ИДПнын реалдуу өсүшү минус карыз” көрсөткүчтөрү пайда болушу керек. Бул негиздүү изилдөө деп эсептейбиз, анткени экономисттер бул маселени көтөргөн жокпу билбейбиз. Ошондой эле, бул маселе илимпоздор менен аналитиктердин арасында талкууланганын да билбейбиз. Албетте, мамлекеттик карыз алуу маселеси кеңири талкууланып жатат, бирок бул жерде мамлекеттик карызды алып салуу менен ИДПны тууралоо жөнүндө сөз болуп жатат.

Иликтөө батыш өлкөлөрүнүн экономикасын өстүрүү мүмкүнчүлүгүн жоготкондугун көрсөттү. Болгону аларда карызды чогултуу мүмкүнчүлүгү гана калды. Жаӊы карыздардын массалык түрдө топтолушуна байланыштуу алар солгун өсүштүн көрүнүшүн түзө алышат, же нөлгө жакын жайгашкан.

Эгерде бул чоң карыздардын баары инвестицияга жумшалса, анда эч кандай жаман нерсе болмок эмес. Бирок, бул андай эмес - алынган каражаттар улуттук экономикалардагы жоготууларды жабууга багытталган жана чындыгында бул елкелер чындап эле ездеруне бере албаган керектеелердун децгээлин сактап калууга жумшалат.

Батыш өлкөлөрү өздөрүн 19-кылымда аристократиялык байлыктын мураскерлериндей алып жүрүшөт, байлыктары ырайымсыз түгөнүп турганда, өздөрүнүн эски жашоосун камсыз кылуу үчүн жылдан-жылга карызга акча алышат. Эртеби-кечпи, ысырапкер аристократ чындыкка туш болууга аргасыз болот: кредиторлордун талаптарын жабуу үчүн калган мүлкүн сатууга, ошондой эле чөнтөгүнөн үй таап, белди бекем бууганга. Демек, сөзсүз түрдө Европа өлкөлөрү жана АКШ ашыкча керектөөнү кыскартууга аргасыз болушат. Бирок алар жаңы карыздар боюнча акыркы эсептешүү учурун кийинкиге жылдырышат, алкоголдук ичимдиктерге окшоп, эртең менен туруп эс алуу учурун кечиктирүү үчүн эң оболу бөтөлкө сунуп жатышат. Евробиримдик менен АКШга келсек, биз он жылга созулган карыз жөнүндө сөз кылып жатабыз.

Акыркы он жылдыкта кырдаал татаалдашып кетти, бирок андан да жаман жакка кескин бурулуш, тагыраак айтканда, 2008-жылы дүйнөлүк финансылык кризистин башталышында болгон. 2009-2013-жылдары батыш экономикаларынын. Ал 2005-2013-жылдар үчүн ар кайсы өлкөлөрдө реалдуу ИДПнын өсүү темпин динамикасын чагылдырат. Графиктен көрүнүп тургандай, бул мезгилде Орусия реалдуу ИДПнын өсүшүн камсыздай алды, ал эми Батыш өлкөлөрү карызга барган сайын тереңдеп кирди. 2005-2013-жылдарга россиялык экономиканын топтолгон өсүшү 147%ды түздү, ал эми батыш өлкөлөрүнүн топтолгон жоготуулары 16,5%тен (Германия) 58%ке (АКШ) чейин өстү. Россияда ИДПнын реалдуу өсүү темпи минус карыз алуулар да Росстаттын туура эмес ИДП дефлятору менен байланышкан эсептөө катасын оңдоо үчүн туураланган. Биз буга чейин Awara Group изилдөөсүндө Россиянын ИДПсынын өсүш темпин системалуу түрдө баалабай коюуну талкуулаганбыз, анткени ИДПнын туура эмес дефлятору «Путиндин 2000-2012-жылдардагы салык реформаларынын таасири. консолидацияланган бюджетке жана ИДПга кирешелердин өзгөрүшү жөнүндө”.

2-график ИДПнын реалдуу өсүшүн минус карыздын өсүшүн көрсөтөт (ИДПдан мамлекеттик карыздын өсүшүн алып салгандан кийин). Эгерде биз карыздарды алып таштасак, анда биз Испаниянын экономикасынын кыйрашынын реалдуу масштабын көрөбүз - минус 56,3%, бул коркунучтуу көрсөткүч. Эгерде биз ИДПнын өсүү темпин эсептөөнүн жалпы кабыл алынган расмий методологиясын колдонсок (карыздын көбөйүшүн алып салганда) минус 6,7% гана болуп чыгат.

Биздин талдоо көрсөткөндөй, Батыш өлкөлөрүнүн экономикаларынан айырмаланып, бул көрсөткүчтөр боюнча да орус экономикасынын өсүшү бир топ дени сак жана карыздын өсүшү менен шартталган эмес. Иш жүзүндө, Россия бул көрсөткүчтөрдүн байкаларлык оң катышын көрсөтүп турат: ИДПнын өсүү темпи карыздын өсүү темпинен 14 эсеге (1400%) ашты. Укмуш. Бул көрсөткүчтү жаңы карыздын туңгуюгуна чөккөн батыш өлкөлөрү менен салыштырып көрсөк, ого бетер таң калыштуу.

3-график батыш өлкөлөрүндөгү карыздын топтолушу ИДПнын өсүшүнүн расмий темпинен канчалык ашып кеткенин көрсөтөт. 2004-2013-жылдар үчүн карыз жүгүн өстүрүүдө талашсыз лидер АКШ болду, ал ага 9,8 триллион долларды кошту (графикте көрсөтүлгөндөй 7 триллион евро). Бул мезгилде АКШда мамлекеттик карыздын өсүшү ИДПнын өсүшүнөн 5 эсеге (500%) ашты. 4-график муну карыздын өсүшү менен ИДПнын өсүшүнүн ортосундагы байланышты салыштыруу аркылуу көрсөтөт.

ИДПнын өсүшүнө карата карыздын өсүү темптерин салыштыруу ИДПнын өсүшүнө карата эң чоң жаңы карызды топтогон Улуу Британияда жаңы карыздын ИДПнын өсүшүнө карата катышы 9дан 1ге барабар экенин көрсөтүп турат. Башкача айтканда, Улуу Британиянын жаңы карызынын көлөмү ИДПнын өсүшүнүн 900% түзөт. Бирок башка Батыш өлкөлөрү, азыраак деңгээлде биздин изилдөөбүздүн предмети болуп калган Германия оор абалда, ал эми Россиядагы карыздын өсүшү ИДПнын өсүшүнүн аз гана бөлүгүн түзөт.

Жогорудагы көрсөткүчтөр мамлекеттик карыздын (мамлекеттик жалпы карыз) өлчөмүнүн таасирине корректировкаланган, бирок жеке карыз алуунун ИДПнын көрсөткүчтөрүнө тийгизген таасирин эске алсак, абал андан да оор көрүнөт. Жаңы корпоративдик жана үй чарбаларынын карызы 1996-жылдан бери батыш өлкөлөрүнүн көбүндө жеке карыз алуу эки эсеге көбөйдү (5-сүрөт).

Бул көрсөткүчтөрдү эске алып, биз ачык тыянакка келдик, чындыгында батыш экономикасы акыркы он жылдыкта такыр эле өскөн жок, тескерисинче алар карыздарын жапырт чогултуп алышкан. Топтолгон карыздын мындай деңгээли менен бул абал көпкө созула албайт. Бул карыз блефинин эртерээк ачыкка чыгып, батыш экономикаларынын ИДП деңгээлин жаңы карыздарсыз кармап тура ала турган деңгээлге түшүрүү коркунучу бар. Бирок бул учурда алар эски кредиттерди жаба албайт, бул каргашалуу кесепеттерге алып келет.

Ишенимдүү статистиканы табуу кыйын болгондуктан Япония менен Кытайды анализибизге кошкон жокпуз. Биз бардык тиешелүү мезгилдерди камтыбаган жарым-жартылай маалымат көйгөйүнө, биз изилдеген үлгүлөр үчүн маалыматтардын шайкеш келбегендигине, ошондой эле киргизилген маалыматтарды еврого которуудагы так эместикке дуушар болдук. (Биздин ресурстар жетишсиз болгон ири изилдөө фирмалары бул көйгөйлөрдү жеңе аларына ишенебиз.) Биз Кытай менен Японияны бул отчеттон алып салууга туура келгенибизге өкүнүчтүүбүз, анткени Жапония ИДПнын өсүшүнөн улам дагы көйгөйлүү өлкө. карыздын өсүшү. Анын мамлекеттик карызынын ИДПга карата катышы 200%дан ашат, демек, анын мисалы биздин максаттар үчүн индикатор болмок.

Негизи Япония 1990-жылдардын башынан бери түз негизде жашап келет. Ошол эле учурда кээ бир акылга сыйбаган батыш талдоочулары Японияны 25 жылга карызга жыйноо мүмкүн болгон соң, батыш өлкөлөрүнүн баары жакынкы келечекте да ушундай кыла алат деп, Японияны үлгү катары көрсөтүүгө умтулушат. Алар буга чейин Япония ушундай эбегейсиз чоң карыз менен жашай ала турган дүйнөдөгү жападан жалгыз өлкө болгонун түшүнүшпөйт. Япония ар дайым Батыш өлкөлөрүнүн олуттуу колдоосуна ээ болгон жана ошондуктан бул практиканы уланта алат. Бул дагы саясий себептерден кем эмес жасалган. Батыш өлкөлөрү карызды көбөйтүүнү уланта берет деген түшүнүккө каршы дагы бир маанилүү жагдай 1990-жылдардын башынан бери. Батыш өлкөлөрү экономикалык гегемониясын тез жогото баштады: анын дүйнөлүк соодадагы үлүшү жана дүйнөлүк ИДП төмөндөй баштады. Бул тууралуу жакында эле “Батыштын батышы” деген макаламда жаздым.

Батыштын башка өлкөлөргө карата мааниси тездик менен төмөндөп баратат. Муну Батыш G7ге мүчө өлкөлөрдүн ИДПсын (АКШ, Япония, Германия, Франция, Улуу Британия, Италия жана Канада) азыркы өнүгүп келе жаткан өлкөлөрдүн ИДПсы менен салыштыруу аркылуу көрсөтсө болот. 1990-жылы G7ге мүчө өлкөлөрдүн жалпы ИДПсы азыркы жети өнүгүп келе жаткан өлкөнүн ИДПсынан бир топ жогору болгон: Кытай, Индия, Россия, Бразилия, Индонезия, Мексика жана Түштүк Корея (алар сөзсүз түрдө бирдиктүү саясий блокту түзбөйт).. 1990-жылы G7ге мүчө өлкөлөрдүн жалпы ИДПсы 14,4 триллион долларды, ал эми жети өнүгүп келе жаткан өлкөнүн ИДПсы 2,3 триллион долларды түзгөн. Бирок 2013-жылга карата абал кескин өзгөрдү: G7ге мүчө өлкөлөрдүн жалпы ИДПсы 32 триллион долларды, ал эми жети өнүгүп келе жаткан өлкөнүн ИДПсы 35 триллион долларды түздү. (6-график).

6-график. G7 жана жети өнүгүп келе жаткан өлкөнүн ИДПсынын үлүшү

Дүйнөлүк экономикада өнүгүп келе жаткан өлкөлөрдүн үлүшү тынымсыз өсүп жаткандыктан, батыш өлкөлөрү дүйнөлүк соодадан өздөрүнүн топтолгон карыздарын тейлөө үчүн жетиштүү киреше ала албай турганы айкын болууда.

Учурда батыш өлкөлөрү дүйнөнүн калган өлкөлөрү дагы деле өз валюталарына ишенип, аларды резервдик көчүрмө катары колдонуп жатканынан пайда көрүүдө. Негизинен АКШ доллары жана евро монополиялык абалынан пайдаланып жатышат. Мына ушул нерсе батыш өлкөлөрүнө арзан карыз милдеттенмелерине жетүүгө жана борбордук банктар жүргүзгөн акча-кредит саясаты аркылуу ("сандык жеңилдетүү" программасы же башкача айтканда "басма басмакананы ишке киргизүү") аркылуу өздөрүнүн улуттук экономикасын стимулдаштырууга мүмкүндүк берет. Бирок, тобокелдик - карыздык абалдын начарлашы жана дүйнөлүк экономикадагы үлүштүн кыскарышы менен алар бул жеңилдиктерди, кыязы, жакынкы келечекте да пайдалана алышпайт. Андан кийин карыз алуу наркынын кескин көтөрүлүшү жана инфляциянын жогорулашы менен коштолуп, акыры гиперинфляцияга айланат. Мен жакынкы 5-10 жылда сөзсүз түрдө боло турган окуялардын өнүгүшүнүн бул сценарийинде батыш өлкөлөрүнүн экономикасы толук кыйроого учурайт.

Маселе, окуялардын мындай өнүгүшүнөн качуу мүмкүн болбой турганында, анткени Батыш өлкөлөрү экономикалык державалар катары атаандаштык артыкчылыктарын биротоло жоготушкан. Акыр-аягы, алар өздөрүнүн ресурстарынын жана калкынын деңгээлине ылайыктуу деңгээлге чейин кыскарууга аргасыз болушат. (Мен бул тууралуу жогорудагы макалада жазганмын). Бирок батыштын башкаруучу элитасы реалдуулук менен бетме-бет келүүгө ынтызар эместей. Ал тынымсыз көбүрөөк карыздарды көбөйтүп, гүлдөп-өскөндөй кылып сактап калууга аракет кылат. Батыштагы саясий партиялар негизинен добуштарды эсептөөчү машинага айланып, кийинки шайлоодо кантип жеңишке жетүүнүн камын ойлошот. Бул үчүн алар шайлоочуларын жаңы жана жаңы карыздар менен сатып алууну улантып, ошону менен улуттук экономикаларын стимулдаштырып жатышат.

Бирок бул тарыхый толкундун агымы ачыла албайт. Акыр-аягы, батыш өлкөлөрү мурунку ысырапкер аристократтар сыяктуу мурасты ысырап кылышат».