Финансы рынокторунун операциясы: Алтын акчанын устаты

2024 Автор: Seth Attwood | [email protected]. Акыркы өзгөртүү: 2023-12-16 16:10

Финансы рынокторундагы олуттуу оюнчулар бул рыноктордо кандай иштээрин түшүнүү эмне болуп жатканын жана алтын менен эмне болуп жатканын түшүнбөй туруп мүмкүн эмес экенин билишет.

Алтын дүйнөлүк каржы системасынын огу болуп саналат

Дүйнөлүк каржы рынокторунун огу алтын. Жана бул октун тегерегинде ар кандай баалуу кагаздар (акциялар, мамлекеттик жана корпоративдик облигациялар, миңдеген туунду каражаттар) ондогон жана жүздөгөн триллиондогон долларлар менен өлчөнгөн көлөмдө айланышат. Бирок каалаган кагаз каржы инструменти менен оюнчулар өздөрүнүн чечимдерин жана аракеттерин мамлекетке жана алтын рыногунун күтүлгөн келечегине каршы текшеришет.

Борбордук банктар чыгарылган акча бирдиктеринин курсуна таасир этүүчү чечимдеринде алтынды да жетекчиликке алышат. Бирок борбордук банктардын арасында «сары металлдын» траекториясын байкап гана тим болбостон, бул траекторияга активдүү таасир этүүгө аракет кылгандар да бар. Кеп Американын Борбордук банкы – АКШнын Федералдык резервдик системасы жөнүндө болуп жатат, анын негизги акционерлери мен «акча ээлери» деп аташат.

Алтын АКШ долларына кооптуу атаандаш болуп саналат

1976-жылы Ямайка конференциясында АКШ долларынын “алтын казыктан” ажырашы болгон. Доллар “кагазга” айланды. Бирок Ямайка конференциясынын алтынды демонетизациялоо (б.а. аны монетардык металлдан товарга айландыруу) чечими таза мыйзамдуу болгон. Ал эми каржы рыногундагы оюнчулар мыйзамдуу чечимдерди эмес, бааларды жетекчиликке алышат.

Кагаз доллар дүйнөлүк валюта статусуна ээ болушу үчүн анын негизги жана айтылбаган атаандашы – алтын “жашылга” салыштырмалуу арзандашы керек болчу. Же жок дегенде кымбаттабаш үчүн. 1970-жылдардын экинчи жарымында «сары металлга» каршы күчтүү пропагандалык кампания уюштурулган. Ошентип, Пол Волкер, 1975-1979-жылдары Нью-Йорктун Федералдык резервдик банкынын президенти. (жана 1979-1987-жылдары АКШнын Федералдык резервдик системасынын башкаруучулар кеңешинин төрагасы) убакыттын өтүшү менен алтындын баасы темирдин баасына караганда бир аз жогору болорун "пайгамбарлык кылган", алар алтындын таптакыр кереги жок экенин айтышкан. металл.

Бирок мындай «пайгамбарлыктар» жардам берген жок. «Сары металлдын» баасы кымбаттады. Алтын-доллар стандартында (расмий түрдө Ямайка конференциясына чейин күчүндө болгон) алтындын расмий баасы 1 троя унциясы үчүн 35 долларды түзсө, 1970-жылдардын башында доллардын эки девальвациясынын натыйжасында 42,2 долларга барабар болгон. Ал эми Ямайка конференциясынан кийин алтындын баасы 100 доллар чегинен тез эле ашып кетти, бул жаңы акча-кредиттик системанын архитекторлорун олуттуу тынчсыздандырды.

Алтынга каршы оозеки интервенцияларды "сары металлды" колдонуу менен толуктоо керек болчу. АКШнын казынасынын жана Эл аралык валюта корунун алтын запастарынан бир нече жүз тонна алтын сатылды. Бирок бул “сары металлдын” баасын токтоткон жок. 1980-жылдардын башында алар 800 доллар чегине жетип, 850 долларга чейин жеткен.

Алтын картелинин жаралышы

Кагаз долларга ставка койгон “акча ээлеринин” дүрбөлөңү чыкты. Алтын ямайкалык системанын чечимдерине баш ийүүнү каалабай, биздин көз алдыбызда өзүнүн атаандашын – “жашыл” валютаны жок кылды. Терең сырда кагаз долларды үнөмдөө планы даярдалган. Пландын маңызы – алтынга каршы ойноо. Бул оюнга Американын казынасын, ошондой эле Нью-Йорктун Федералдык резервдик банкын, негизги борбордук банктарды, ошондой эле алдыңкы жеке коммерциялык жана инвестициялык банктарды тартуу чечими кабыл алынды, алардын арасында америкалык Голдман Сакс өзгөчө роль ойношу керек болчу..

Чынында, жашыруун алтын картели түзүлгөн. Ал “сары металлдын” башын көтөрүүгө жол бербей, каржы рыногунда тынымсыз алтын интервенцияларын жүргүзүүгө туура келди. Мындай кийлигишүүлөр кантип жасалышы керек эле?

Биринчиден, расмий резервдердин металлдык алтынынын эсебинен (АКШда бул Казыналыктын резерви, башка өлкөлөрдө - Борбордук банктардын резерви).

Экинчиден, «кагаз алтындын» эсебинен. Бул ар кандай каржы туундуларына, алтынга байланышкан туундуларга (фьючерстер, опциондор ж.б.у.с.) тиешелүү.

Картел түзүлүп, анын ишмердүүлүгүнүн эң активдүү фазасы 1990-жылдарга туура келген. Металл жана кагаз алтынды колдонуу менен картелдин мүчөлөрүнүн массалык интервенциялары каалаган натыйжага ээ болду: 2000-жылы декабрда баа рекорддук төмөн 271 долларга чейин төмөндөгөн. Ошол эле учурда АКШ долларынын дүйнөдө позициясы эң жогорку чегине жетти. Дал ушул өткөн кылымдын 90-жылдарында каржылык жана экономикалык ааламдашуу туу чокусу болуп, анын артында америкалык доллардын жеңиштүү тепкичтери катылган.

Алтын картелинин ишиндеги биринчи үзгүлтүккө учураган

21-кылымда алтын картели ийгиликсиз боло баштады. Ошентип, 2001-жылдын 11-сентябрында Нью-Йоркто болгон кайгылуу окуя АКШ долларынын кадыр-баркын солкулдатып, алтындын кымбатташына түрткү болгон. 2000-жылдары алтынга болгон баанын туруксуздугу «сары металлдын» баасынын туруктуу өсүү тенденциясы менен олуттуу өскөн.

2012-жылдын аягында рекорддук баа 1662 долларга жеткен. Анан, албетте, чөгүп кетти. Өткөн жылы алтындын орточо жылдык баасы 1300 доллар чегине жакындаган. Быйыл эмитен эле ишенимдүү “сынды”. 1400 долларлык тилке буга чейин талкаланган.

Эксперттер келерки жылы 2012-жылдын аягындагы баа ашып, жаңы рекорд коюлат деп болжошууда. Албетте, бул таптакыр абсолюттук рекорд болбойт, анткени 1980-жылдын башындагы алтындын баасын азыркы долларлар менен кайра эсептесек, анда ал кездеги рекорд кийинки жылы дагы сакталып кала берет.

Кандай болгон күндө да, алтындын баасынын өсүшүнүн узак мөөнөттүү туруктуу тенденциясы эч кимден күмөн санабайт. Бир жагынан бул геосаясий жана геоэкономикалык себептердин комплексине байланыштуу (мен азыр алар жөнүндө айтпай эле коёюн). Экинчи жагынан, бул тенденция сөзсүз болот, анткени дүйнөлүк алтын картели өзүн өзү эле чарчап бүттү.

Түз маанисинде түгөндү: анын жардамы менен үзгүлтүксүз интервенциялар жүргүзүлүп келген алтын запастарынын олуттуу бөлүгү түгөнүп калды. Кошумчалай кетсек, бүгүн АКШ менен бир катар Батыш мамлекеттеринин союздаштык мамилелери солгундап кеткенин эске алуу керек. Акыркылары калган алтын запастарын мындан ары АКШ долларын колдоо үчүн коротууну каалашпайт.

Вашингтон келишими - Борбордук банктар Алтын Картел

Мен айтып өткөн алтын картели абдан жашыруун болгонуна карабастан, анын бир бөлүгү толугу менен юридикалык статуска ээ болгон (жана дагы деле бар). Кеп батыштын алдыңкы мамлекеттеринин борбордук банктарынын ортосундагы “Вашингтон келишими” деп аталган келишим жөнүндө болуп жатат. Мындан туура жыйырма жыл мурун, 1999-жылы Вашингтондо өткөн жыйында Борбордук банктар "сары металлга" минималдуу бааны кармап туруу боюнча келишимге кол коюшкан.

Бул келишимдин негизги бөлүгү алтын сатуу лимитин аныктоо болуп саналат - жалпы жана ар бир Борбордук банк үчүн өзүнчө. Алар алтындын баасын плинтус деңгээлине түшүрбөө үчүн борбордук банктар бул чектен ашпашы керектигин айтышууда. Келишимге 1990-жылдардын аягында дүйнөдөгү бардык расмий алтын запастарынын дээрлик жарымын түзгөн жыйырма борбордук банктар катышкан. Беш жылдыктын жалпы чеги 2000 тонна, б.а. Жылына 400 тонна.

Келишим 2004-жылы узартылган, жалпы лимит 2500 тоннага чейин көбөйгөн, б.а. жылына 500 тонна. Кийинки узартуу 2009-жылы болуп, тараптар 400 тонна жылдык чекке кайтып келишкен. 2014-жылы акыркы беш жылдык узартуу болгон, бирок бул жолу айрым борбордук банктар үчүн чектөөлөр жана квоталар белгиленген эмес. Болгону алтындын баасын кармап туруу үчүн күрөштө тилектештикти көрсөтүү каалоосун билдирген.

Тажрыйбасыз адамдар Вашингтон алтын келишиминин документтери менен таанышып, баалуу металлды запастардан сатууну чектөө аркылуу Борбордук банктардын ортосунда алтынга минималдуу бааны кармап турууга багытталган картелдик келишим түзүлгөн деген тыянакка келиши мүмкүн.

Чынында, Вашингтон келишими кээде так карама-каршы түшүнүү керек каржылык каббалисттердин тилинин ачык мисалы болуп саналат. Ошентип, Вашингтон келишиминин тексттерин орус тилине которууда Борбордук банктардын картелинин мааниси так алтындын кулашы үчүн ойноону билдирет. Мен жогоруда айткан жалпы лимиттер жана квоталар борбордук банктар өздөрүнүн резервинен сатууга милдеттүү болгон алтындын көлөмү. Ал эми алтын боюнча эксперттер Вашингтон келишиминин чыныгы маанисин жакшы билишет. 1999-жылы Вашингтон өзүнүн вассалдары үчүн алтын макетин белгилеген. Анда союздаштардын бири да Вашингтондун тапшырмаларын аткаруудан качууга батынган жок.

Вашингтон Келишиминин биринчи мөөнөтүнүн ичинде (1999-2004) Швейцариянын Улуттук Банкы (NSB) 1,17 миң тонна "сары металлды" сатуу менен өзгөчөлөндү. Башка эң көп сатуучулар Англия банкы (345 тонна) жана Нидерландиянын Борбордук банкы (235 тонна) болгон.

Экинчи мөөнөттө (2004-2009-ж.) Франция Банкы (572 т.), Европанын Борбордук банкы (271 т.) жана дагы NBS (380 т.) өзгөчөлөнгөн.

Үчүнчү этапта (2009–2014) картелдин катышуучуларынын энтузиазмы акыры соолуп калды. Эч кандай чоң сатуулар болгон жок. Борбордук банктар жылына бир нече тонналык символикалык сатуулардан баш тартышты.

Төртүнчү этап (2014-жылдан бери) атүгүл "жалкоо" деп атоого болбойт. Келишимге кирген тараптардын бири да алтын саткан эмес. Бундесбанк гана өзгөчө болду. Германиянын Борбордук банкы жылына 2-4 тонна саткан (ал тургай, монеталарды чыгаруу үчүн). Жана, коркунучтуу, картелдин айрым мүчөлөрү "сары металлдын" таза сатып алуучулары болуп калышты.

Өлүмдөгү алтын жазалоочу

Учурда Вашингтон келишимине 22 Борбордук банк катышууда жана анын мөөнөтү ушул жылдын 26-сентябрында бүтөт. Келишим жаңыланбайт деп алдын ала айтуу үчүн пайгамбар болуунун кажети жок. Алтындын кулашы үчүн ойноо өтө кымбатка турат. Алтын картель агымга каршы баратат.

Өткөн жылы ЭВФтин маалыматы боюнча, дүйнөнүн борбордук банктары тарабынан таза алтын сатып алуу 651 тоннаны түзгөн. Картелдин мүчөлөрү башка борбордук банктар алтынды эртең "күлкүлүү" деп атала турган баада кантип сатып аларын көрүп таарынышат. Келишимди узартуунун мааниси АКШнын президенти Трамп АКШ долларын алсыратууну көздөп жаткандыктан да жоголуп жатат. Ал эми Борбордук банктардын алтын картели “жашыл” валютаны колдоо үчүн түзүлгөн.

Алтын картелинин да көрүнбөгөн бөлүгү бар. Бул борбордук банктардын жертөлөлөрүнөн жана сейфтеринен металлдык алтындын дүйнөлүк рынокко күтүүсүз өтүшүн камсыз кылган бөлүк. Мындай которуу алтын кредиттик операциялар жана алтын лизинги түрүндө таризделет.

Мындай операцияларды жүргүзүү үчүн алтындын негизги резервуары АКШнын Казынасынын алтын запасы болуп саналат, ал сиз билгендей Форт-Нокс сактагычында сакталган. АКШнын расмий статистикасы боюнча, бул запастын баасы көп жылдар бою өзгөргөн жок, 8100 тоннага барабар. Анткен менен Форт-Нокс сейфтери көптөн бери бош экенин, ал эми Америка казынасынын алтыны дүйнөлүк рынокко эбак чыгып кеткенин көрсөткөн көптөгөн белгилер бар.

Ошентип, биз “Вашингтон келишими” деген ат менен Борбордук банктардын картелинин гана эмес, бүтүндөй алтын картелинин – өткөн кылымдагы “акча ээлеринин” эң чоң шылуундугунун соңуна күбө болуп жатабыз.